22/07/2021
ניתוח סביבת האינפלציה: מדד יוני ללא הפתעות הפעם
תחזית האינפלציה: 0.3% בחודש יולי, 0.2% בחודש אוגוסט, 0.1% בחודש בספטמבר ו- 1.1% שנה קדימה.
התפתחויות בסביבת האינפלציה
שע"ח: השקל פוחת ב- 0.35% מתחילת החודש (מול סל המטבעות) לאחר ייסוף של 1.0% בחודש יוני, זאת כנראה על רקע העצבנות בשווקים.
מחירי הנפט בעולם ירדו (72 דולר לחבית ברנט) עקב הסכם להגדלת תפוקת הנפט על ידי OPEC + אשר יגדיל את התפוקה ב- 400 אלף חביות ליום מדי חודש עד סוף השנה. חששות גלובליות לגבי ווריאנט הדלתא גם תמכו בירידה במחירי הנפט. כעת, אנו צופים הוזלה של 0.5% במחירי בדלקים בתחילת אוגוסט. תחזית מחיר הנפט בעוד שנה: 76 דולר לחבית.
תעסוקה: ביטול חוק החל"ת כבר תמך בעלייה במספר המועסקים. במחצית השנייה של יוני (עוד לפני ביטול החוק ב- 1.7) מספר המועסקים עלה ב- 78 איש לעומת המחצית הראשונה של יוני. צפוי שיפור משמעותי נוסף לאחר תחילת שנת הלימודים (יתכן שמספר הורים מעדיפים לדחות את החזרתם לשוק העבודה). משמעות: ביטול חוק החל"ת תומך בפחות לחץ לעליות שכר ולכן גם פחות לחץ אינפלציוני.
העלנו את תחזית מחירי הדיור ל- 2.8% שנה קדימה (מ- 2.7% בתחזית הקודמת), בעיקר בחודשים אוגוסט-ספטמבר), זאת על רקע הציפייה לעונתיות גבוהה בחודשי הקיץ, תיקון מסוים על ההתמתנות בחודשי הקיץ 2020 (תקפות הקורונה).
המדיניות החדשה מכיוונו של משרד האוצר הינה דפלציוני:
הורדת מכסים על הפירות והירקות: הורדנו את תחזית השינוי במחירי הפירות והירקות ל- 3%- שנה קדימה מ- 0.6%- בתחזית הקודמת. ברור שתוכנית זו תיושם בהדרגה על פני מספר שנים אך עדיין צפויה השפעה ממתנת כבר בחגים הקרובים.
אימוץ התקינה האירופאי: צפוי להשפיע על הוזלת מחירי המזון בעיקר.
מנגד, מס על השקאות קלים וכלים חד פעמיים צפוי לתרום לאינפלציה. קשה לצפות ליישום מלא של ההצעות השונות. בשלב זה, אנו מניחים עלייה של 0.4% במחירי המזון שנה קדימה ו- 0.1% בשנת 2022.
הנחנו עלייה במחירי החינוך בספטמבר הקרוב בשיעור של 1.5%, גם עקב החלטת האוצר לבטל את הפטור מתשלום גני ילדים עבור הורים אשר לא מועסקים לפחות במשרה חלקית.
הנחנו עלייה של 3% במחירי הארנונה בינואר 2022.
ריסון השכר הציבורי. למרות חילוקי הדעות, כנראה שהסכמי השכר בסקטור הציבורי יידחו ל- 2023.
Commentaires